温彬：新动能蓄力提质，转型破局启新程——下半年出口形势展望
2026-07-27 · 明鼎配资
今年前 5 个月，我国出口同比增长 15.5% ，创下历史同期最高纪录。主要由四大因素支撑： AI 投资驱动的全球制造业高景气；中美经贸关系回暖；供应链安全优势凸显；出口价格上涨。 从出口目的地来看：受亚洲半导体产业链合作加深影响，对发达经济体出口占比回升。受出口中东受阻影响，对新兴与发展中经济体出口回落。此外，为应对单一市场集中风险，开拓更广阔国际市场，我
今年前 5 个月，我国出口同比增长 15.5% ，创下历史同期最高纪录。主要由四大因素支撑： AI 投资驱动的全球制造业高景气；中美经贸关系回暖；供应链安全优势凸显；出口价格上涨。
从出口目的地来看：受亚洲半导体产业链合作加深影响，对发达经济体出口占比回升。受出口中东受阻影响，对新兴与发展中经济体出口回落。此外，为应对单一市场集中风险，开拓更广阔国际市场，我国出口集中度延续下降态势。
从出口商品来看：贸易结构升级持续深化：依托全球 AI 产业扩张红利，相关产业链出口成为拉动上半年外贸增长的核心引擎。新能源作为传统能源替代方案优势凸显， “ 新三样 ” 出口涨幅扩大。反观传统赛道，纺织、鞋服等劳动密集型产品仍未走出负增长区间。
下半年，我国出口仍具备较强韧性，有望继续保持两位数增长，有三大利好支撑： AI 超级周期延续，构筑核心增长底盘；美国关税政策保持温和，缓解出口成本压力；多重政策红利，强化中国制造竞争力。同时，需警惕美伊冲突、中欧贸易摩擦等因素带来的扰动。
今年上半年，我国出口表现远超市场预期，规模创历史同期新高。产品端，在全球AI投资高增长、中东局势扰动全球供应链的国际环境下，我国AI产业链、新能源等高技术产品优势凸显，成为引领出口增长的关键引擎。国别端，对主要贸易伙伴出口普遍增长，与此同时，继续推进市场多元化布局，出口地理集中度持续回落。
往后看，尽管中东局势反复或延缓世界经济复苏进程，但支撑我国出口向好的核心逻辑并未改变：AI投资周期延续、新能源打开战略机遇期、美国关税政策保持温和，叠加我国为应对风险出台的外汇、财税、通关各类支持政策，预计下半年出口仍有望保持两位数增长。
2026 年 1-5 月，我国出口录得 1.7 万亿美元，同比增长 15.5% ，创下历史同期最高纪录。逐月来看， 1-2 月增长 21% ， 3 月回落至 2.5% ， 4 、 5 月分别增长 14% 、 19.4% 。从全球占比来看， 1-2 月我国出口占全球出口的比重达到 15.2% ，为历史同期最高水平。
一是 AI 投资驱动的全球制造业高景气。 自去年 8 月份以来，全球制造业 PMI 连续 11 个月处于荣枯线上方。 AI 投资是驱动本轮制造业回暖的关键，企业大规模建设算力基础设施，直接带动半导体、服务器、网络设备、电子零部件等的全球贸易。 1-4 月全球半导体销售月均增速达到 70% ，韩国半导体出口月均增长 150% 。经测算， 1-4 月，我国 AI 产业链贡献了约一半的出口增量。
二是中美经贸关系回暖。 去年 10 月以来，美国对华关税经历了三轮下调。第一轮是在中美元首韩国会晤后下调 10% ；第二轮，特朗普基于《国际紧急经济权利法》实施的一系列关税被判违法，而后仅保留了对全球 10% 的基准关税，对华关税随之也被下调了 10% ；第三轮，特朗普 5 月访华后，中美同意将“中美建设性战略稳定关系”作为未来 3 年乃至更久两国关系的新定位，同时双方将对同等规模（ 300 亿美元以上）的各自关注产品降税。今年的国际贸易环境因关税下调明显回温。
三是供应链安全优势凸显。 相比于高度依赖中东能源进口的日韩、东南亚和欧洲，我国对中东能源的依赖度相对较低，且丰富的煤炭资源对油气有一定替代效应。能源成本上升削弱部分国家制造业竞争力，订单可能向我国转移。此外，各国在能源安全的长期考量下，对我 国新能源 产品的进口需求大涨。 1-4 月我国光伏组件、风电设备、锂离子电池三大核心新能源品类出口同比增速均突破 40% 。
四是出口价格上涨。 我国出口价格指数自 4 月起同比由跌转涨，涨幅还在持续走阔，反映当前出口增长并非单纯依靠数量扩张，价格上涨的贡献亦不容忽视。全球通胀上行有两条主线：一方面，霍尔木兹海峡封锁以来，能源、化工、有色供应受阻，直接导致相关商品价格中枢上移。同时海运费及保险燃油附加费暴涨，物流成本抬升，进一步推升了各类商品价格。另一方面，全球资本集中加码 AI 赛道引发半导体供需失衡，芯片供给阶段性偏紧，集成电路、手机、电脑等行业出口价格上升。
1． 总体结构：对发达经济体出口占比回升、出口分散化程度延续扩大
从长期趋势看，我国对发达经济体出口的比重趋于回落，由 2021 年的 61.8% 下降至 2025 年的 52.2% ，新兴与发展中经济体扮演愈发重要的角色。不过，今年前 5 个月这一趋势略有变化，发达市场占比由去年末的 52.2% 提高至 53.2% ，主要由于对韩国、中国台湾、中国香港出口大幅提升，根本原因则在于亚洲半导体产业链的合作加深。相应的，新兴与发展中经济体占比则由去年末的 47.8% 下滑至 46.8% ，主要受中东市场影响，海湾国家占我国出口的比重约 4.5% ，海峡封锁后出口严重受阻，前 5 个月对前两大市场阿联酋和沙特出口分别同比下滑 26.2% 、 12.7% 。
为应对单一市场集中风险，开拓更广阔国际市场，我国出口集中度长期呈下降态势。 前三大出口市场（东盟、欧盟、美国）占比（ CR3 ）由 2021 年的 47% 下降至 2025 年的 43.6% ，今年前 5 个月进一步下滑至 43.4% 。其中，美国占比由 17.2% 下降至 10.1% 是主要原因，欧盟占比从 15.4% 下滑至 14.8% ，东盟占比则由 14.4% 提高至 18.6% 。
2． 重点市场特征：对美出口回暖，对亚洲出口受益于半导体
从对单个经济体的出口排名来看，前十位相对稳定。 截至 5 月末，排名由高至低分别为：中国香港、美国、越南、韩国、日本、印度、德国、泰国、马来西亚和俄罗斯。相比去年末，中国香港超过美国成为中国大陆第一大出口市场，德国由第八位前进至第七位，泰国由第十位前进至第八位，俄罗斯由第七位降至第十位。接下来，本文重点分析中国香港、美国、越南、韩国前四大出口目的地。
中国香港继续发挥连接内地与国际市场的重要枢纽作用。 今年前 5 个月，中国大陆对中国香港出口同比增长 45.5% ，占比达到 10.4% 。作为全球重要的贸易和物流中心，大量内地商品经香港转口至国际市场，在亚洲半导体产业链合作深化背景下，其转口平台功能进一步增强。经由香港转口的商品最终目的地主要是东盟， 1-5 月，中国香港对新加坡（ 91.5% ）、中国台湾（ 66.6% ）、泰国（ 54.3% ）、马来西亚（ 53.9% ）出口增长速度最快。就商品而言，大陆对香港出口的锡及制品暴增 10 倍，锡是半导体生产的主要原料。照相及电影制品、机械设备、铜及其制品、航空航天器及其零件等产品出口亦保持较快增速。
中美关系回暖叠加美国经济复苏，今年以来我国对美出口有三个月表现为正增长， 5 月增速达到 35.4% 。具体来看 ：一是美国对华关税大幅下调，有助于美国自华进口需求的恢复；二是在 AI 投资的拉动下，美国经济保持较强韧性， ISM 制造业 PMI 连续六个月处于扩张区间， 3 月份以来非农就业修复强于预期，居民收入和消费能力保持稳定；三是美加墨世界杯显著拉动美国季节性进口需求。美国企业进入主动补库阶段，库存增速自 2 月以来持续提升，销售增速自 1 月以来快速上涨。从对美出口结构来看， 农产品 、劳动密集型产品、金属矿产、化工增长较快，机电产品则仍表现为负增长。
此外，通过跨境电商 B2B 模式的商品出口增长了 18 倍， 该趋势始于去年 5 月份，去年 11 月美国对华下调关税后开始提速。究其原因，自美国海关宣布对 800 美元以下小额包裹征收关税以来，跨境电商 B2C 空运直邮模式成本明显上升，大量订单开始转向 B2B 海运模式，配合以海外仓，既能节约运费，又能保证发货时效。
随着企业加快全球化布局，我国与越南的产业内贸易持续深化，尽管越南经济体量相对较小，却已稳居我国第三大贸易伙伴。 前 5 个月，我国对越南出口同比增长 23.2% ，占我国出口比重为 5.5% 。 2025 年，越南吸引中国直接投资约 36 亿美元，规模仅次于新加坡。越南是我国电子信息、纺织服装、新能源、机械装备等产业的重要海外生产基地，带动原材料、中间品、关键零部件和生产设备出口。前 5 个月，我国对越南的汽车及零配件、电子产品及零部件、钢铁制品、塑料橡胶、矿产品等中间品出口均保持高速增长。此外，宝石、贵金属及其制品出口暴涨，主要受黄金等贵金属贸易活跃带动；石油及制品出口增速居前，中东原油进口受阻后，东盟转而以中国成品油作为替代。
受 AI 投资扩张和中韩产业链协同深化等因素带动，前 5 个月，我国对韩国出口同比增长 28.5% 。 全球半导体行业进入新一轮上行周期， AI 服务器、数据中心、高性能计算等需求持续旺盛，带动韩国存储芯片企业扩大生产和资本开支，对自我国出口的工业金属（锌、铅、铜）、电子元器件、 PCB 、化工材料及其他半导体中间品需求明显增加。韩国半导体企业在华投资建厂进一步促进了双边的产业内贸易：三星西安工厂为三星全球核心 3D NAND 闪存生产基地，承担其超四成 NAND 晶圆制造及配套封测工序； SK 海力士无锡工厂承载其全球三成以上 DRAM 内存晶圆产能，配套海太半导体承接大量 DRAM 、 HBM 封装测试业务。
我国贸易结构升级趋势持续深化：依托全球 AI 产业扩张红利，算力相关产业链出口成为拉动上半年外贸增长的核心引擎；“新三样”、船舶、医疗设备等高附加值产品竞争优势持续释放。反观传统赛道，纺织、鞋服等劳动密集型出口规模持续收缩，一升一降之间，外贸高质量发展特征愈发鲜明。
今年前 4 个月，我国 AI 产业链商品（依据 WTO 分类）出口 2935 亿美元，同比增长 39.6% ，占同期货物出口总额的 22% 。其中，中间品贡献了绝大部分贸易体量，出口规模 2250 亿美元，同比增长 50.6% ；专用设备出口 647 亿美元，同比增长 11.1% ；原材料出口 40 亿美元，同比增长 41% 。 AI 商品出口贡献了同期货物贸易增量的 49.1% ，是今年外贸扩张的核心动力。
前 4 个月，出口硅及其制品 15 亿美元，同比增长 24% 。我国占全球多晶硅产量 80% 以上，在全球供应体系中处于绝对优势地位。一方面，半导体硅片是芯片制造的基础载体， AI 服务器、高性能 GPU 、存储芯片需求增长直接带动硅材料出口；另一方面， AI 数据中心建设带来的电力需求扩张，又推动海外光伏产业投资增长，而光伏产业同样高度依赖工业硅和多晶硅。
稀土及其制品出口 2 亿美元，同比增长 20.9% 。其中，稀土矿为净进口，下游永磁体保持净出口。永磁体的下游包括半导体制造设备、数据中心冷却系统电机、工业 机器人 、风力发电机等。随着中美科技竞争加剧，稀土的战略重要性凸显，是撬动半导体产业链话语权的关键筹码。
②中间品环节：主要出口成熟制程芯片、 PCB 、静止式变流器与光纤光缆
PCB （印刷电路板）出口 102 亿美元，同比增长 31.8% 。我国是全球最大的 PCB 生产和出口国，产业规模约占全球总产值的一半， 深南电路 、 沪电股份 、 生益科技 等企业深度嵌入 AI 服务器供应链，为英伟达、谷歌等全球主要算力采购商提供高速高密度 PCB 。
静止式变流器出口 122 亿美元，同比增长 17.5% 。作为 AI 智算中心供电体系核心载体，静止式变流器承担算力机房交直流变换、稳压、断电不间断供电、能耗优化关键职能，适配 AI 机柜超高功率密度运行需求，是全球算力基建刚需设备。我国基本实现了全链条自主可控，相较海外厂商具备产能规模、快速定制、全场景适配的综合竞争力。
光纤光缆出口 20 亿美元，同比增长 61.3% 。光纤光缆是 AI 智算中心算力设备之间的“高速网线”，我国光纤光缆产业具备全链条自主可控优势，全球过半产能集中在国内， 长飞光纤 、 亨通光电 等龙头企业交付算力专用高速光缆的成本、交付、定制化能力全球领先，出口占全球的比重达到四分之一。
③专用设备环节：主要出口服务器与光模块
光通信设备出口 122 亿美元，同比增长 6.8% 。数据长距离传输依托光纤以光信号形式传递，而计算机、内存、交换机内部依靠电信号，光电转换是互联互通的必要环节，主要由光模块完成。我国占据全球七成以上高速光模块产能， 中际旭创 、 新易盛 、 光迅科技 、中兴、烽火等企业竞争力全球领先。
我国新能源产品的全球竞争力持续增强，尤其是中东冲突爆发以来，传统能源安全受到地缘政治风险挑战，新能源作为替代方案优势凸显。今年前 5 个月，我国“新三样”（锂电池、光伏、新能源汽车）出口 951.5 亿美元，同比增长 50.9% ，占出口总额比重由去年末的 4.7% 提高至 5.6% 。锂电池、光伏、新能源汽车出口金额自年初以来增速均有所回升，具体而言：
前 5 个月，锂电池出口金额 400 亿美元，同比增长 45.3% ，量价同步走高，是外需提振、原材料价格上涨、产品结构升级、政策调整共同作用的结果。 从 出口放量（ + 21% ） 看，全球新能源汽车、储能市场保持高景气，人工智能带动数据中心和电网储能建设加快，推动锂电池需求持续增长，叠加出口退税率下调前海外客户集中锁单抢出口（ 2027 年将正式取消出口退税），推高出口规模。从价格 上行（ +24.3% ） 看，供应短缺导致上游锂盐、磷酸铁、电解液等原材料价格中枢抬升，成本刚性向下传导。行业低端产能出清弱化价格内卷，出口产品高端化，大容量储能电池、高镍三元电芯出货占比提升，产品结构升级抬升整体均价。整体来看，锂电池作为“新三样”核心品类，出口占比由去年末的 2% 抬升至 2.3% 。
前 5 个月，光伏出口 140 亿美元，同比增长 26.1% ，量涨（ +30.7% ）价跌（ -4.5% ），占比由去年末的 1.9% 提高至 2.4% 。 今年以来，光伏出口逆转了近三年的下跌态势。从长期趋势看，光伏出口量始终保持高速增长，前期出口金额下滑主要源于价格持续走低，本轮上涨亦是源于价格跌幅显著收窄。随着行业供给侧改革深入及出口退税率下调等“反内卷”政策落地，落后 产能实质性退出，市场优胜劣汰机制进一步显现 ，不计成本的恶性低价竞标现象减少。同时，企业更加注重高效率组件、 N 型电池等高附加值产品出口，高端产品占比提升，对出口均价形成一定支撑。光伏出口增速虽已自高位回落，但全球能源转型仍是长期趋势，欧洲、中东、拉美等市场光伏装机需求保持增长，市场多元化有助于稳定出口增长。
前 5 个月，新能源汽车出口 412 亿美元，同比增长 67% ，量涨价平；占出口总额比重由去年末的 4.7% 提高至 5.6% 。 国内汽车销量下滑，出口成为拉动中国汽车产业增长的关键引擎，核心 驱动力 包括三个方面：一是在石油危机催化之下，全球新能源汽车渗透率继续提高，尤其是受政策大力支持的新兴市场电动化进程加快，贡献了重要增量；二是我国新能源汽车在“三电”技术、智能化体验、供应链完整度和规模效应上形成的全球性综合优势；三是企业加快国际化布局，通过海外品牌建设、海外仓及运输体系优化提升出口能力。从量价看，出口量大幅增长而价格基本稳定，说明本轮增长并非由价格上涨带动，市场竞争加剧及出口市场向中低价位新兴市场拓展，使平均出口价格保持总体稳定。
其他重点出口商品主要包括能源矿产、纺织鞋服、地产链商品、其他高技术产品等，各类商品出口增速整体回升向好，仍有部分处于负增长区间。
能源矿产类商品中，前 5 个月成品油出口同比增长 4.6% ，高于 2025 年增速 -7.6% ，一方面随着原油价格上涨，成品油出口价格随之上涨；另一方面，美伊冲突初期，我国为保障本土能源安全限制成品油出口，而后为缓解全球燃料紧张解除相关限制， 5 月起出口由负转正；
前 5 个月钢材出口同比 -8.4% ，较 2025 年的 -1.5% 进一步下滑，主要受政策影响。全球对钢铁出口的反倾销力度日益加大，除了特朗普对全球钢材出口加征 25% 关税之外， 2025 年全球共发起 75 起钢铁反倾销和反补贴调查，其中 27 起以中国为主要调查对象。为应对低附加值品类无序流出以及海外反倾销等情况，我国今年再度重启钢材出口许可证管理。
前 5 个月铝材出口同比增长 24.7% ，高于 2025 年的 -3.4% 。需求端，新能源汽车、光伏、电网升级对高端铝材需求持续扩张；供给端，中东地区的铝产量约占全球近 10% ，受地缘局势影响，区域内出口遭受严重冲击，海外供应链出现缺口。我国铝产品出口持续放量，有效填补了全球供应缺口，同时价格上涨带动出口金额进一步走高。
前 5 个月，箱包、鞋靴、服装出口分别同比 -4.3% 、 -1.6% 、 -10.3% ，较 2025 年跌幅已有所收窄，仍未走出负增长区间。纺织原料则保持小幅正增长，延续 2025 年态势。地产链表现相似，灯具、玩具跌幅收窄，家具、家电由跌转涨。上述品类波动核心受海外关税政策周期扰动，低附加值终端制成品此前承受美方高额关税冲击，近期关税边际下调缓解成本压力，带动出口跌幅收窄、部分品类边际回暖。
拉长周期看，行业正发生境外建厂替代成品直接出口的结构性转型：国内企业将组装加工环节向劳动力成本更低、地缘毗邻的东盟转移，成品出口持续分流，但上游面料、五金、塑料等配套中间品、原材料出口同步扩容，形成终端外迁、原料外销的贸易新格局。国内劳动力要素成本抬升、贸易壁垒常态化两重约束叠加，外贸结构将进一步向中间品、高附加值工业品类倾斜。
我国出口结构继续向高附加值领域转型，前 5 个月，高技术品出口同比增长 35.1% ，较去年明显加快。除了前文提到的 AI 产业链和“新三样”之外，船舶和医疗器械同样值得关注。前 5 个月，我国船舶出口同比增长 26.2% ，主要由价格上涨驱动，出口量虽有所下滑，但规模仍维持在较高水平。国内头部船厂手持订单已排至 2029 年后，船台资源高度紧张，短期可交付船舶吨位收缩，存量在手订单规模庞大。
前 5 个月，我国医疗器械出口同比增长 13.3% ，高于 2025 年的 5.9% 。 外需端呈现多元市场同步扩容态势，欧美老龄化加剧，医疗机构集中补库，中东、东南亚、拉美加大医疗基建投入，依托 RCEP 贸易便利红利大量采购高性价比国产器械，市场分散化对冲单一市场波动，订单规模较去年明显扩容。供给端产业高端化转型拉动增速抬升，国内研发持续突破缩小与外资品牌差距，海外医院集采认可度提升，逐步摆脱低值耗材单一出口格局。
下半年，我国外贸仍具备较强韧性。在 AI 投资持续扩张、美国关税政策收敛及稳外贸政策支持下，出口有望继续保持两位数增长，但美伊冲突反复、中欧贸易摩擦等因素也将带来一定扰动。
1.AI 超级周期延续，构筑核心增长底盘
本轮全球经济复苏呈现出鲜明的投资驱动特征，生成式 AI 快速商业化推动全球资本开支进入上行周期，尤其是发达国家在数据中心、算力基础设施、半导体、电力系统等领域投资持续扩张，投资成为拉动全球经济增长的重要引擎。作为全球 AI 产业链的重要参与方，我国出口也将继续受益于高速增长的 AI 资本开支。
韩国是全球 AI 产业链重要点， AI 投资主要通过半导体产业形成放大效应。 三星、 SK 海力士合计垄断全球超 80% HBM 高带宽存储 供给，海外云厂商大额长单提前锁产，直接开启韩国存储企业新一轮资本扩张周期， 同步拉动半导体设备、基建、配套材料中长期投资。上半年韩国累计出口 4967 亿美元，刷新同期历史纪录， 6 月半导体出口增长两倍。相关投资仍在继续加码，近日，在 韩国总统李在明主持的“韩国三大超级项目报告会”上，两大芯片巨头宣布 4755 万亿韩元的中长期投资计划，韩国政府也计划在尖端技术领域投资约 1461 万亿韩元，政企合计投资约 6200 万亿韩元（约合 27 万亿元人民币）。
半导体也是日本的核心产业，但 缺乏类似韩国的终端算力芯片制造优势，核心竞争力集中于半导体制造设备，光刻胶、硅晶圆、抛光材料等关键材料，精密元器件等，是全球 AI 芯片产线不可或缺的上游供给端。 4-6 月日本制造业 PMI 持续保持高位，半导体材料与设备企业持续高景气，芯片相关订单明显增加， 5 月半导体出口额同比大幅增长 61.2% 。近日， 日本首相高市早苗公布长期经济增长蓝图，计划在截至 2040 财年的 14 年内累计投入超过 370 万亿日元（约 2.3 万亿美元）， 其中，仅 AI 和半导体领域的投资规模就高达 101.6 万亿日元，占整体计划近三分之一。
2． 美国关税政策保持温和，缓解出口成本压力
美国最高法院裁定此前依据《国际紧急经济权力法》（ IEEPA ）实施的全球对等关税缺乏法律依据后，特朗普政府紧急转而援引《 1974 年贸易法》 122 条款，对进口商品征收临时 10% 关税，以维持关税政策连续性。但 122 条款赋予总统的权限具有明显限制：关税属于临时性措施，原则上最长实施 150 天，预计将于 7 月 24 日前后到期 。
为维持贸易政策连续性，美国贸易代表办公室（ USTR ）已于 6 月公布针对 60 个经济体 的 301 调查结果及拟议措施，提议全面加征 10% 或 12.5% 的惩罚性关税，覆盖美进口总额的 99.4% 。目前已完成书面意见征集，并于 7 月 7 日起进入公开听证阶段。按照程序安排，市场普遍预计 USTR 将在 122 条款到期前完成调查并公布最终措施，实现由 122 向 301 的政策衔接。
与 122 条款相比， 301 关税呈现出三个特点，对全球贸易的边际冲击总体可控： 301 条款仍以 10% 左右税率为基准，相较于 122 条款，更多体现为政策工具转换，而非关税水平的大幅抬升； 301 条款一旦正式实施，可通过定期复审、调整和延期持续执行； 122 条款属于普遍性措施， 301 调查则聚焦特定经济体和特定贸易行为，针对重点国家、重点行业实施差异化管理。
3． 多重政策红利，强化中国制造竞争力
今年全球外部环境深刻调整，中东冲突冲击全球供应链。我国出口整体表现稳健，但局部出口压力客观存在。为此我国统筹短期纾困和长期发展，既依托财税金融政策缓解企业当下经营难题，又以制度型开放、培育外贸新业态优化出口结构，夯实贸易强国建设根基。
外汇、财税、通关类等稳外贸政策形成完整风险对冲体系，针对性对冲中东地缘带来的外部压力。金融端，央行下调远期售汇风险准备金率，配合三部委汇率风险管理指引，降低外贸企业锁定汇率的手续费支出，引导更多企业运用衍生品对冲美元波动损失；财税端落地跨境电商退运免税、海外仓预退税政策，加快企业资金回流，消化远洋绕行、滞销库存带来的额外开支；通关层面开展 45 城跨境便利化行动，依托 AEO 全球互认、无纸化单证压缩口岸滞港、合规时间成本。
制度层面，新修订《对外贸易法》从法律层面固化贸易摩擦援助、中小微扶持制度，持续完善外贸长期发展制度环境。 RCEP 升级议定、中马原产地电子互通落地，拓宽区域原产地累积范围，简化中间品享惠流程，依托亚太配套网络分散欧美市场摩擦冲击。商务部统筹推进数字贸易、绿色贸易发展，培育跨境电商、市场采购新模式，依托线上渠道、海外仓本地化配送规避远洋航线运价、时效约束，系统打造“出口中国”自主品牌。
美伊冲突通过推高能源价格、干扰全球供应链以及引发汇率波动三个渠道在全球范围内传导通胀压力。 首先， 2 月末以来，霍尔木兹海峡封锁直接推升原油价格，布伦特原油期货价格一度飚涨至 111 美元 / 桶，能源价格上涨通过交通运输和燃料成本传导至终端消费品。除了原油之外，天然气、石化化工、化肥农资、工业金属等的生产运输也高度依赖海峡，上述商品的供给缺口抬升了全产业链的生产成本。其次，海峡封锁导致物流成本飙升、时效锐减。船舶绕行好望角拉长运输时效，绕行航程带来燃油、人力、船舶损耗刚性增量，基础运费大涨，同时战争保险费以及衍生的滞港仓储费、改港操作费多层附加费叠加，隐性物流成本抬升。最后，油价飙升和避险情绪导致美元走强，非美货币贬值，进口商品价格进一步走高。
冲突缓和后油价迅速下行，通胀压力有效缓解。 6 月中旬，美伊达成为期 60 天、包含 14 项条款的停火谅解备忘录，包括解除海峡封锁、支持伊朗重建、解除对伊朗制裁及冻结资金等。尽管停火协议签署后局部交火仍时有发生，但霍尔木兹海峡已恢复有限通航，过境油轮数量较冲突期间明显回升。与此同时，沙特、阿联酋依托东西原油管道、阿布扎比原油管道等替代运输通道，加快恢复原油出口，阿联酋出口量已创历史新高，沙特出口量也已接近冲突前水平。受供给修复影响，布伦特原油期货价格一度回落至 70 美元 / 桶。
后续美伊大概率斗而不破， 美国大选进入关键阶段，特朗普阵营为争取选民，亟需稳住油价、压制输入型通胀，同时严控海外军费开支、避免大规模地缘冲突拖累选情，主观上主动降温对伊博弈。伊朗方面国内经济承压严重，财政与外高度依赖石油、化工出口续命，无力承担长期航道封锁带来的经济重创，具备稳定通航、延续谈判的刚需。未来双方将呈现边打边谈、局部摩擦常态化的格局，极端封航风险基本出清。
但海峡通行收费、核问题属于核心利益分歧，冲突可能因此反复，现有 60 天谈判窗口期不足以化解矛盾，后续谈判周期大概率延长。协议达成以来，双方仍在通过小范围交火争取谈判主动权， 7 月 8 日，因伊朗袭击海峡商船，美伊局势进一步升级，当天特朗普在宣布停火备忘录失效后改口称冲突会很快平息。释放出美方立场摇摆、地区局势仍存高度不确定性的信号。
7 月 IMF 最新《世界经济展望》预计 2026 年全球经济增长率为 3.0% ，较 4 月预测下调 0.1 个百分点，低于过去两年 3.5% 的平均增速； CPI 涨幅预测从 4.4% 上调至 4.7% 。中东冲突重新升级、大宗商品价格再度波动及贸易碎片化是压制全球经济增长的核心风险因素。 IMF 指出通胀降温进程已出现停滞，全球主要经济体货币政策可能继续收紧。当前欧央行已开启加息，市场预计美联储年内至少有一次加息，紧缩政策或进一步拖累经济增长。
受高额对华贸易逆差、本土制造业转型滞后双重现实压力，叠加俄乌冲突后供应链安全焦虑、中欧绿色产业竞争加剧等战略考量，欧盟对华贸易政策持续收紧，已搭建完备政策工具箱，包括《外国补贴条例》（ FSR ）、《国际采购工具》（ IPI ）、《关键原材料法案》（ CRMA ）、《净零工业法案》（ NZIA ）、《碳边境调节机制》（ CBAM ）以及外资安全审查等制度，并持续强化反补贴、反倾销调查和供应链安全审查。
2026 年相关限制措施密集落地： CBAM 全额征收碳关税抬高我国钢铁、铝等高耗能产品出口成本；依托补贴条例调查风电、轨道交通等行业，抬高中企投标与投资门槛；借助公共采购排他、本地含量要求限制我国新能源设备进入欧盟扶持项目；同时压缩钢铁进口配额、取消跨境小包免税、酝酿插混汽车关税。欧委会近期要求成员国梳理 27 个重点领域对华风险并制定应对方案，相关结论将在欧盟峰会、中欧领导人会晤前讨论，不排除加码现有限制工具。
不过双边关系存在缓冲空间。一方面，中欧已于 6 月正式成立贸易投资磋商机制，下设贸易平衡、出口管制、知识产权、世贸改革四大常态化工作板块，建立双边贸易数据联合监测渠道，每年定期举办部长级会谈，为化解分歧提供制度化沟通渠道。另一方面，欧盟内部对华立场明显分化，德、中东欧工业国深度依赖中国市场，抵制极端保护政策，法荷等国产业保护诉求更强，成员国利益分歧抬升出台统一严苛新政的难度，后续中欧经贸将维持摩擦与对话并存的态势。
(本文作者介绍：民生银行首席经济学家)
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